将企业转变为零碳世界

把现在
白皮书

的介绍

气候变化对全球经济构成了前所未有的风险, 当然, 为了十博体育网的整个存在.

联合国气候变化公约(COP26)将于11月在格拉斯哥举行, 一些国家正在加紧努力应对这些风险. COP26的主办国英国宣布了减少排放的新承诺1 到2035年,碳排放量将减少78%,与1990年的水平相当. 与此同时, 美利坚合众国, 今年再次成为巴黎气候协议的一部分, 承诺到2030年将温室气体(ghg)排放量减少50%, 与2005年的水平相当. 最后一个, 德国宪法法院的一项裁决称,年轻一代将承受不公平的负担, 德国政府将到2030年将碳减排目标从55%提高到65%. 中国还将2050年至2045年实现碳中和的目标提前了5年.2

政府也一直关注“绿色”预算. 英国有一个10个主题的计划,其中包括新的大型风力发电目标 离岸, 投资低碳氢生产能力和禁止, em 2030, 销售新的汽油汽车.3 在美国, 2美元的基础设施计划,拜登政府提出的3万亿美元计划包括为电动汽车充电站等项目提供资金,以及扩大风能和太阳能输电线路.4

碳价格是政府可以拉动的另一个政治杠杆. 它们通过将温室气体排放的成本纳入商品和服务的价格,鼓励脱碳. 结果, 企业和投资者需要考虑未来的碳成本, 因为它导致了资本配置的变化.碳定价被证明是一个强有力的工具:据估计,欧盟排放交易体系中各部门的排放量在2005年至2020年间下降了21%。.6

尽管碳定价在世界各地的许多司法管辖区已经生效或处于规划阶段, 在大多数情况下,每吨的价值只有40美元或更少.7 在加拿大, 然而, 政府正在批准一项法律,规定到2030年将碳税从目前每吨40加元的联邦价格稳步提高到170加元.8 总的来说,各国政府已经取得了进展,但仍有很长的路要走.

大约1.300家公司承诺实现《十博体育网》的减排目标9

可行的公共政策组合, 比如绿色预算和碳定价, 它可以产生强大的影响:产生大量碳的公司将不得不越来越多地投资于解决方案. 另一方面,作为解决方案一部分的技术和活动将越来越有价值.

所有这些都将导致对绿色技术的投资大幅增加,并导致无法适应的公司衰落. 摩根士丹利承诺到2050年在其贷款组合中实现碳中和,这表明这一信息正在产生反响. 如果信贷流动是经济的命脉,那么缺乏信贷流动可能是致命的.

实现碳中和的道路远不止撤资排放碳的企业或减少碳密集型产品和服务的使用. 解决方案将是与这些关键企业密切合作,使它们脱碳,直到它们达到中和. 对许多公司来说,这将是一项巨大而昂贵的事业.

投资需要流向更大程度地实施可再生能源, e, 在不同地区, 大量将碳密集型部门转变为更清洁、更可持续的生产方法. 

机遇在于为最终用户和碳生产者提供资金和运营解决方案, 特别是电力公司, 科技公司, 重工业(例如, 钢, 水泥及运输), 石油和天然气公司, 消费品和房地产公司. 尽管他们是世界上最大的碳排放国之一, 这些部门对今天和未来的经济运作都至关重要. 十博体育网强调他们的商业模式如何适应低碳世界.

风电场

电力公用事业公司

由于它依赖化石燃料来满足需求, 发电部门在全球温室气体排放中占很大比例.

因此,能源部门的转型需要巨大的投资. 根据波士顿咨询集团(BCG)与全球金融市场协会(GFMA)合著的一份报告, 未来30年,全球需要超过50万亿美元的投资来提高可再生能源发电能力,提高电网的灵活性和可靠性.10 

图1:欧洲在可再生能源方面超过美国

2019

转换业务图1
资料来源:EIA、IRENA、高盛全球投资研究. TWh -太瓦时. GW - gigawatt.

换句话说,, 这是私人资本参与电网脱碳的一个机会. 这一变化是由减少温室气体排放的压力推动的,以满足日益严格的碳减排目标. 在美国, 例如, 一些州对天然气和电力公司实施了法律要求,以实现碳中和目标. 此外, 可再生投资组合标准, 哪些政策旨在增加可再生能源在发电中的使用, 已经被全国60%以上的州采用. 然而,与欧洲相比,美国还有很多工作要做(见图1)。. 欧盟到2030年实现气候目标的新计划将进一步加快可再生能源的部署.

市场也越来越多地奖励那些已经脱碳或即将实现碳中和目标的企业 valuations 降低资本成本.11 例如, 德国莱茵集团, 德国最大的公用事业公司之一, 经过一段时间的发展,它成为欧洲第三大可再生能源 交换 有和的资产.2019年1月. 莱茵集团增加可再生能源资产的决定, 与他们消除煤炭使用的计划相结合, 让它走上了实现碳中和的道路. 在这次事件之后,RWE的估值指标得到了改进.

转型的成功取决于电力公司和其他公用事业公司的发电组合的转型,以显著有利于可再生或低碳能源的生产. 在美国, 高盛预测,到2035年,风能和太阳能发电能力将增加463吉瓦. 这将比2019年的水平增加262%的产能(见图2)。.12 其中一些公司有资金和能力自己进行转型,但许多公司没有.

图2:美国可再生能源的预期增长

2019年底至2035年

转型业务图2
资料来源:高盛. GW - gigawts. CAGR -复合年增长率-复合年增长率. RPS -可再生投资组合标准. PPA -电力购买协议-电力购买协议

特许经营公司将需要根据国家的减排战略来减少排放, 其中包括拜登政府到2035年实现100%无碳能源矩阵的积极目标. 然而, 考虑到将全球变暖限制在1摄氏度的方法,5°C不是线性的, 生产能源的公司, 他们还制定了与基于科学的目标(SBTi)倡议的部门脱碳方法(SDA)建议一致的目标。, 需要在未来十年从历史水平迅速减少排放(见图3).13

电力公司的能源矩阵中有更多的煤炭,因此有更多的工作要做. 他们需要放弃煤炭,然后转向另一种来源. 作为一个例子, 他们可以从煤炭过渡到天然气, 在未来, 可再生能源,因为他们可以储存它们一天24小时消费.

然而,从煤到天然气的转变并不是一个简单的过程. 公用事业公司将需要修建一条管道将天然气输送到他们的设施, 除了重新调整锅炉和引进新的燃气涡轮机,与系统供应商合作,以实现长期天然气供应合同, 除了测量和监测你的二氧化碳. 是复杂的挑战,有成本吗. 确定成本并确定谁可以帮助过渡是必要的额外步骤. 

即便如此,从煤炭到天然气的转换只是碳中和的一半. 公用事业公司寻求增加可再生能源足迹, 但他们也需要考虑监管机构将如何看待他们的资本计划. 

图3:经销商需要快速减少排放

SDA对能源部门的建议

转换业务图3
来源:SBTi.

适用于通常在传统基础关税/回报率规定下运营的美国公用事业公司, 下一个问题是:监管机构将允许纳税人支付新发电投资的成本? 监管机构将允许她用纳税人的钱来弄清楚如何脱碳? 或者他会因为担心成本超支而拒绝这个资本计划? 

最具吸引力的解决方案是让有经验的第三方公司承担这个风险. 除了将贡献者排除在等式之外,这个解决方案还有其他明显的优势. 这些类型的运营商通常已经与原始设备制造商有良好的关系, 或者是, 像通用电气和西门子这样的公司不仅生产发电机和涡轮机等设备, 但也让它们发挥作用. 这些关系可以帮助你简化达成贸易协议的过程, 除了解决沿途的问题.

但可以肯定的是,一些大消费者不会愿意等待. 范围2排放较大的公司将寻求更多具有独家可再生能源能力的分布式发电. 与此同时, 能够在多个地区提供解决方案的供应商可能会获得奖金. 

科技公司

像亚马逊这样的科技公司, 谷歌, 微软, Facebook和苹果正迅速成为最大的电力消费国. 这些公司需要大量的电力来运行他们的服务器并保持凉爽. 考虑到为满足日益增长的云计算需求而需要的计算能力, 人工智能和 机器学习,能量将继续增长.14

数据中心消耗大量能源, 是什么让最大的科技公司成为清洁能源的大买家(见图4). 这些同行正在寻求实现自己的脱碳目标,并希望找到能够帮助他们的解决方案, 具体来说,把它们从“棕色电网”中移除,放到“绿色电网”中。. 

这导致了绿色数据中心的出现,这些数据中心使用无碳电力运行, 来自水力发电, 风能和太阳能. 微软和谷歌承诺到2025年和2030年将其数据中心转向100%可再生能源, 分别为.15 为了达到这个目标, 这些交易对手需要签订绿色能源购买合同(PPA), 定义了电力销售的所有商业术语. 在这种情况下,在购买能源的技术公司和生产能源的销售公司之间.

可能还需要新的清洁能源生产企业——这就是“附加性”的概念。. 在这种情况下, 该合同包括一个新的可再生能源项目的融资和建设, 增加清洁能源能力,使合同成为积极影响的催化剂.

科技公司正在寻找帮助分散能源生产的解决方案提供商, 绿色ppa和其他要求. 在爱尔兰, 例如, 新的风力项目正在进行中,并将与最终将供应Facebook和亚马逊数据中心的ppa联系起来.

与最大的技术公司合作意味着解决方案提供商需要站在市场目标和电网转型的最前沿.

图4:科技集团是绿色能源的最大企业买家

2000年至今全球外部能源采购合同(MW DC)

转换业务图4
资料来源:《十博体育网》彭博社. MW DC - MW直流电.

重工业

在某种程度上, 改变企业的机会就在排放所在的地方. 从这个角度来看, 重工业, 就像钢铁工业一样, 水泥公司和长途公路运输公司, 准备过渡(见图5).

图5:重工业脱碳的机会

工业二氧化碳排放总量(2017年)

转换业务图5
来源:AnnualReviews.org,金融时报.

钢铁对现代经济至关重要, 因为它用于建筑施工, 桥梁, 车, 卡车和风力涡轮机. 在过去50年里,全球钢铁需求增长了3倍以上,并将随着经济增长、城市化和基础设施的改善而继续增长.16

根据国际能源机构(IEA), 钢铁行业约占全球能源需求的8%,占能源行业二氧化碳排放的7%(包括工艺排放).17 在重工业中, 钢铁行业比化学行业消耗更多的能源(见图6a). 但问题和机遇都围绕着煤炭消费展开。. 钢铁行业是最大的工业煤炭消费国. 事实上,煤炭提供了钢铁行业近75%的能源需求.

煤被用来产生热量和生产焦炭, 哪一种是高炉铁矿石生产钢铁所必需的化学反应的仪器燃料. 然而,这些反应不可避免的副产品是二氧化碳.

在考察重工业的情况时, 当涉及到二氧化碳排放时, 钢铁行业排在第一位, 生成2,每年60亿吨二氧化碳(Gt CO2)(见图6b).

图6A:重工业消耗大量能源

每燃料的最终能源需求

转换业务图6a
资料来源:国际能源署《十博体育网》. Mtoe -百万吨石油当量.

图6B:钢铁厂的能源排放很高

直接二氧化碳排放

转型业务图6b
资料来源:国际能源署《十博体育网》. Gt CO2 -十亿吨二氧化碳.

但重工业部门通常被认为困难是有原因的. 考虑当今钢铁制造的两个主要过程:集成和电气(见图7). 从碳排放的角度来看,电动汽车比综合汽车更可取. 每吨钢铁的平均二氧化碳排放量大大降低, de 0,5吨二氧化碳使用废料与1吨二氧化碳,8吨二氧化碳使用铁矿石. 然而, 由于成本高,钢厂不能简单地通过电工艺增加钢铁产量。, 因为更换安装的大底座太贵了. 此外, 生产过程中所需的废料供应是有限的,低于世界需求.18

过渡的机会, 特别是对欧洲钢铁公司来说, 存在于生产“绿色”钢的新工艺中. 电弧炉生产, 这种钢的原料是海绵铁, 或直接还原铁(直接还原铁DRI),但它是用氢生产的,而氢又由可再生能源提供动力. 尽管目前的成本太高,无法具有竞争力, “绿色”钢铁将消除大部分的二氧化碳排放.

所以, 关于钢脱碳的论文可以, 简单地说, 分两个阶段考虑. 第一步是将高炉改为电弧炉. 去那, 这需要大量的资金,也需要了解如何重新配置供应链. 第二阶段涉及在电弧炉中使用绿色能源,以减少温室气体排放, 除了DRI过程中的绿色能源和氢气. 在这两种情况下, 了解如何扩大氢和可再生能源项目.

请注意,, 跟随氢的路径, 未来30年,能源需求可能会显著增加. 所以, 向电弧炉的转变将大大增加对可再生能源的需求. 幸运的是,可再生能源已经具有经济效益.

图7:钢铁厂脱碳需要更多的电炉炼钢和更多的可再生能源

炼钢工艺的主要路线

转换业务图7
资料来源:必和必拓,布鲁克菲尔德资产管理公司.
水泥

水泥是必不可少的,但它也会排放大量的碳. 水泥生产的工业过程占全球温室气体排放的8%.19 如果水泥行业是一个国家, 它将是世界第三大排放国, 落后于中国和美国.20 但是,如果水泥生产过程发展到碳排放在未来十年急剧下降的地步呢?

实施碳捕获和储存(CCS)是一个可能的解决方案. CCS是捕获发电和工业过程中形成的二氧化碳并将其储存起来以免排放到大气中的过程. 碳捕获技术是如何在各种工业过程中使用的, 它们也可以应用于水泥. 在HeidelbergCement, 例如, 正在布雷维克建设一个工业规模的CCS工厂, 挪威. 2024年安装完成后, 最终的结果将是该工厂水泥生产产生的排放量减少50%.21


交通工具

交通部门的排放, 占能源部门温室气体排放的16%, 这是使用化石燃料驱动的内燃机汽车的结果. 但脱碳途径因车辆类型而异. 在短途汽车方面,解决方案是用电动汽车取代车队. 在长途运输中, 比如卡车和飞机, 将需要使用绿色氢或生物燃料.

对于短途车辆来说,趋势已经朝着正确的方向发展(见图8). 各国政府正在实施对环境友好的政策,以推动企业转型. 英国承诺到2030年逐步淘汰汽油或柴油汽车的销售就是一个很好的例子. 到2021年2月, 福特表示,到2030年,它将停止在英国和欧洲销售内燃机汽车.22

真正的竞争和消费者对电动汽车的广泛接受也在推动进步. 通用汽车宣布计划在2035年之前停止内燃机汽车的生产,只销售零排放汽车和卡车. 沃尔沃宣布,到2030年将只生产电动汽车.23 大众汽车计划今年销售100万辆电动和混合动力汽车, 与2019年的数据相比,增长了近10倍.24

图8:全球电动汽车销量持续增长

转换业务图8
资料来源:《十博体育网》EV-Volumes. 包括插电式混合动力汽车和电池电动汽车.

不仅汽车行业的电气化将继续下去, 还有为这个现在电气化的行业提供动力的能源脱碳. 两者都是向碳中和过渡所必需的.

尽管电动汽车在短途旅行中脱颖而出, 需要进一步的基础设施投资, 作为充电站.25这是私人资本可以提供帮助的另一个领域.

十博体育网继续看到电池技术的进步, 但, 可能, 电气化不是长途汽车的解决方案, 就像马车一样.26  在美国,大部分货物由中型和重型卡车运输. 这些车辆占该行业温室气体排放量的20%以上, 尽管他们只占全国公路车队的不到5%.27 

最终,绿色氢可以用于货物和长途运输. 考虑到使这些重型运输方式通电的困难, 许多人仍然需要使用天然气. 绿色氢是一种完全清洁的能源形式, 这是实现全球脱碳目标的一种可能性(见图9).

图9:绿色氢是一种完全清洁的能源形式

转换业务图9
资料来源:彭博社.

石油和天然气

石油和天然气公司将不得不过渡到低碳的未来. 根据国际能源机构的说法, 全球15%的与能源相关的温室气体排放是在石油和天然气从土壤中提取并运输给消费者的过程中产生的. 然而, 这个数字不包括范围3的排放, 这将导致石油和天然气公司对转型的看法发生重大变化.

最大的能源公司是上个世纪最具创新力的公司之一(见图10), 最近的页岩气革命可以证明什么. 他们必须利用这一经验,将自己重新定位为零碳能源的创造者,以维持下个世纪。. 首先是, 他们需要最大限度地脱碳化石燃料能源的生产和运输. 第二点, 使现有资产的回报最大化, 他们需要开发包括CCS和氢在内的低碳解决方案. 

所以, 机会在于帮助这些公司快速投资于一些目前似乎不是他们核心业务的东西, 但那是在未来. 英国石油公司, 例如, 计划到2030年将化石燃料产量减少40%,同时增加低碳技术支出. 这些努力的净效果可能是BP减少30%的温室气体排放.28

对于那些无法适应的碳排放公司来说, 碳价格的净效应将是利润率的下降,

这最终会给现金流带来压力,影响你的业务价值. 当然,资本市场已经意识到了这一点。. 在过去的十年里,一些最大的石油和天然气公司的市值已经下降.29 

需要说明的是,石油不会很快消失. 所以, 寻找减少石油和天然气行业碳排放的方法是解决方案的一部分. 公司开始明白,脱碳是他们对投资者价值主张的一部分. 但他们中的许多人需要一个有经验的合作伙伴来帮助他们实施实现碳中和的计划, 这样他们就可以开始脱碳过程了. 

这些石油和天然气公司可能会被鼓励寻找解决方案提供商,并分享节省下来的资金, 因为他们想要保护甚至提高企业的长期价值.

但重要的是要强调,一旦这些公司找到了一种大规模交付脱碳产品的方法, 他们会看到投资于今天不经济的技术的好处, 如CCS或绿色氢, 因为这些技术为你在更长的时间内实现资产价值提供了可行的途径. 

在你的基本场景中, 摩根士丹利预测能源, 和化学产品一起, 到2050年,全球CCS市场将达到2250亿美元.30 相对于全球CCS容量, 摩根士丹利指出,大约50%的公司在美国. 许多公司与现有公司协同工作, 从天然气加工中捕获,并在石油回收中隔离. 

此外, 随着石油和天然气公司寻求在能源转型中使其业务更加绿色, 他们的资产 中期 可以转化为新技术的关键基础设施吗. 然而, 像CCS这样的技术的商业化将需要大量的资金和降低成本.31 

短期内,转型将转向可再生能源. 但当其他技术被证明是可行的和经济的, 商业转型的主题将超越可再生能源,转向其他技术. 碳税等长期政策将有助于加速这一进程.

图10:领先的能源公司都有创新的历史

世界一次能源消费按来源分类

转换业务图10
来源:OurWorldinData.org, Vaclav Smil(2017),英国石油公司全球能源统计综述.

房地产投资

最后, 房地产行业也必须进行转型, 尤其是因为18%的能源排放来自建筑.36 

可持续性可以融入建筑的每个阶段, 从最初的计划到生命周期的结束. 让建筑变得“绿色”, 减少能源应该是主要举措之一. 投资领域包括分布式发电, 智能电表, 供暖系统, 通风和空调, 能量的, 锅炉电气化和建筑管理系统. 此外, 随着顾客对环保产品需求的增加, 可持续建筑材料是另一个有投资机会的领域.

根据美国能源情报署的数据, 十博体育网的供暖系统, 通风和空调(HVAC)是平均商业和住宅建筑中温室气体排放的最大来源.37 考虑到这些系统是巨大的能源消耗者,并考虑到它们的性能, 在向碳中和过渡的过程中,必须出现伙伴关系机会.

地区电力系统也吸引了人们的兴趣, 因为它们是一种更可持续的建筑供暖和制冷方式. 像多伦多这样的城市, 芝加哥, 休斯顿和巴黎已经在使用区域能源概念来减少能源消耗和碳排放. 地区电力系统的弹性越来越强,可以帮助城市减少多达50%的一次供暖和制冷能源消耗.38

改造企业-太阳能屋顶

结论

Em 2021, 根据国际能源机构的说法, 全球与能源相关的二氧化碳排放量预计将创下第二高的年增长率, 扭转了去年因Covid-19大流行而观察到的大部分下降.39 很明显,现在是采取行动的时候了.

有效和可行的公共政策是应对气候变化的基础. 他们可以鼓励企业采取更积极的措施来减少碳足迹. 然而,尽管有过渡的意愿,道路往往是不确定的. 私人资本和运营经验可以在许多方面提供帮助:从发电组合过渡到绿色能力, 重工业操作过程的电气化以及新技术及其基础设施的开发和支持. 简而言之,这是一个创造真正价值的机会.

尾注:

1提到“碳”通常用来代替“二氧化碳当量”(CO2e), 包括其他温室气体, 像甲烷, 一氧化二氮等. 当十博体育网指的是二氧化碳时,就会使用“二氧化碳”这个词.
2. 英国《十博体育网》http://www.ft.com/content/75956e41-57b1-4c55-981e-aec7a21560a02021年5月5日.
3. http://www.-我.英国/政府/新闻/ pm -outlines -his 10点里呢她...;
4. http://www.怀特豪斯.-我 /简报-room /语句-releases / 2021/03/31 ...;
5. 英国《十博体育网》http://www.ft.com/content/0412fb-bc85-0103ee99cf702021年2月3日.
6. 欧盟委员会通过GFMA和BCG,“气候金融市场和实体经济”,2020年12月.
7.GFMA和BCG,“气候金融市场和实体经济”,2020年12月.
8. 《十博体育网》,http://www.theglobeandmail.com/opinion/editorials/article-the-conserva..。2021年4月16日.
9. TCFD,“2020年现状报告”,2020年10月.
10. GFMA和BCG,“气候金融市场和实体经济”,2020年12月.
11. 高盛研究, “碳排放越来越以多重股权定价”, 2021年1月21日.
高盛研究, “到2035年,美国可再生能源产量将达到640兆瓦——清洁能源增长依然强劲”, 2021年1月4日.
13. SBTi, http://sciencebasedtargets.org/resources/files/SBTi-Power-Sector-15C-g...2020年2月
14. 英国《十博体育网》http://www.ft.com/content/0c69d4a4-2626-418d-813c-7337b8d5110d2021年2月10日.
15. http://blog.谷歌/外展-initiatives /可持续性的-third -decad ...
16. 国际能源机构, http://www.iea.org/reports/iron-and-steel-technology-roadmap2020年1月.
17. 国际能源机构, http://www.iea.org/reports/iron-and-steel-technology-roadmap2020年1月.
18. 必和必拓, http://www.必和必拓.com/media-and-insights/prospects/2020/11/pathways-to-de..。2020年11月5日.
19. 世界经济论坛, http://www.weforum.org/agenda/2019/09/cement-production-country-world-..。2019年9月18日.
20. 《十博体育网》http://www.theglobeandmail.com/business/article-in-the-race-to-clean-d..。, 2021年3月1日.
21. HeidelbergCement, http://www.heidelbergcement.com/en/pr-15-12-20202020年12月15日.
22. 英国《十博体育网》http://www.ft.com/content/7d103a33-d303-4b3d-add0-18eabcfd096b2021年2月17日.
23. 《十博体育网》http://www.wsj.com/articles/never-mind-peak-oil-global-forecaster-call..。2021年3月17日.
24.英国《十博体育网》http://www.ft.com/content/f8806bbb-1f4b-4cc0-8145-30d33a0d78292021年3月16日.
25. 英国《十博体育网》http://www.ft.com/content/8e69d4da-00d2-4ada-96f0-b5dc5c7ca40a2021年1月25日.
26. GatesNotes, http://www.gatesnotes.com/Energy/Moving-around-in-a-zero-carbon-world2020年8月24日.
27. 路透社报道, http://www.reuters.com/article/idUSKBN2A52ML2021年2月5日.
28. 《十博体育网》http://www.wsj.com/articles/houstons-big-oil-conference-goes-green-as-..。, 2021年3月2日.
29. 英国《十博体育网》http://www.ft.com/content/179e64c9-a264-4a06-811f-b1d07d90fbd02021年2月7日.
30. 摩根士丹利研究,“碳捕获:一个隐藏的机会”?2021年4月14日.
31. 英国《十博体育网》http://www.ft.com/content/05aa2bfe-ddb2-464a-b890-feac455ba2e62021年4月20日.
32.英国《十博体育网》http://www.ft.com/content/b07c8a83-4b0c-4f96-8ff0-789c51b6e46b2020年11月10日.
33. 英国《十博体育网》http://www.ft.com/content/d61df553-ae4a-4311-95fc-9d40861ac9bd2021年5月6日.
34. 欧盟委员会(european commission) http://ec.europa.eu/clima/policies/ets_e
35.英国《十博体育网》http://www.ft.com/content/301e9fde-8211-42bf-8bdb-decbc763aacc2021年2月25日.
36. 气候观察和世界资源研究所,2020年.
37. 瑞士信贷研究, 《十博体育网》, 2021年2月21日.
38. 城市区域能源倡议, http://www.districtenergyinitiative.org/&爬山;
39. 国际能源机构, http://www.国际能源机构.org/news/global-carbon-dioxide-emissions-are-set-for-th..。2021年4月20日.

披露的信息

本内容和此处包含的信息仅用于教育和信息目的,不构成也不应被解释为出售或购买任何证券或相关金融工具的要约邀请. 本文讨论了广泛的市场趋势, 分支或部门, 或其他一般经济或市场状况, 这是在保密的基础上进行的. 它不打算提供适用于布鲁克菲尔德资产管理公司推广的任何产品的条款的概述. 及其附属公司(合称:“布鲁克菲尔德”).

本文包含基于固定日期的信息和评论, 该等资料及意见如有更改,恕不另行通知. 本文件中提供的一些信息是基于布鲁克菲尔德的内部研究,而一些信息是基于布鲁克菲尔德的各种假设, 其中任何一个都可能被证明是错误的. 布鲁克菲尔德可能没有核实(并免除核实的义务)这里包含的任何信息的准确性和完整性, 包括第三方提供的信息, 你不能确定布鲁克菲尔德提供了这些信息. 这里提供的信息反映了布鲁克菲尔德的观点和信念.

投资者在投资任何基金或项目之前,都应该咨询他们的顾问, 包括布鲁克菲尔德推广的基金或项目.