推动向碳中和经济转型

白皮书

2021年11月,它将举行26次a 联合国气候变化公约(COP26)在格拉斯哥举行, 在苏格兰, 世界各国政府必须提交大幅减少温室气体排放的计划. 超过125个国家, 包括世界上最大的经济体, 设定了中和排放的目标. 约25%的《十博体育网》500强企业也做出了这一承诺, 其中包括亚马逊等全球领导者, 苹果, 微软, 壳牌和英国石油. 500家公司定义了与基于科学的目标(SBTi)计划相对应的基于科学的目标, 另外500人也开始了同样的过程.1 此外, 与气候相关的财务披露特别工作组(cfs)于2007年成立, TCFD)2 有超过1个支持.200家大公司, 世界各地的一些政府正在组织起来,强制披露TCFD, 包括英国和欧盟(eu). 

政府和企业面临越来越大的压力,要求采取行动. 除了传播对未来的预测, 投资者希望公司提出可行的计划来管理和减少排放. 投资者本身将越来越多地评估他们在过渡到中和排放方面的立场.

为了抵消排放,需要进行两项全球转型:向清洁能源转型和整个经济中的企业转型. 这就需要迅速减少化石燃料能源的使用, 产生二氧化碳(CO2)和其他温室气体(如甲烷), 以及采用不排放温室气体的能源, 就像太阳能, 风能和水力发电. 它还需要现有生产过程的脱碳, 工业电气化和碳封存技术商业化. 

73全球排放的一部分来自能源部门 

100万亿美元 能源系统和经济的脱碳需要投资

所有这些都带来了巨大的商机. 据估计,到2050年,能源系统和经济的脱碳将需要超过100万亿美元的投资, 或者是, 大约3美元,每年5万亿.3 当更严格的气候法规实施时,那些投资抵消排放的公司将受益, 因为投资者和债权人将倾向于他们,而不是那些尚未适应的组织. 轮到你了, 无法跟上这些变化的公司将看到他们的传统资本来源变得更加昂贵, 最后, 你的业务和资产停滞不前, 除非他们采取一些行动. 

企业开始明白,在减少碳排放方面战胜竞争将是商业成功的关键. 在能源领域, 例如, 深海海上石油勘探的资本成本高于可再生能源. 这意味着每吨碳的价格为80美元(见图1)。. 或者是, 虽然每吨碳80美元的价格目前还没有在任何市场上公开交易, 也不是政府的命令, 资本市场已经考虑到这一价值. 而这只是冰山一角. 这种估值将在整个市场和所有行业中采用, 不仅仅是能源. 碳竞争力是一个新的价值决定因素. 

图1:碳氢化合物开发的更高资本成本

与可再生能源相比,海上石油项目内部收益率(irr)中的隐含碳价格(US$/tn CO2)

图1 - TransitiontoNetZero -新
资料来源:高盛全球投资研究部. TIR:内部回报率.

市场参与者首先关注范围1的当前排放, 哪些是自己的或受控来源的直接排放, 以及目前的排放范围2, 是间接的,也包括购买能源产生的排放. 那一刻, 他们越来越关注范围1和2的未来排放, 在某些领域, 开始增加范围3的具体排放. 

对于几个参与者, 这3个排放范围的增加将导致企业对转型的看法发生重大变化. 这是因为范围3的排放是范围2中未包括的间接排放, 发生在公司的整个价值链上, 上游(来自供应商)和下游(来自使用您的产品或服务的客户).4 这种变化的净影响是在脱碳需求方面产生了更多的机会, 因为它增加了对能源供应的关注,并鼓励追溯整合清洁能源解决方案. 它也吸引了科技等行业, 因为企业将寻求供应链脱碳, 显著增加脱碳目标将成为当务之急的公司和企业数量. 这些机会将包括设备投入制造商的数据中心和制造流程等资产, 其他.

向碳中和的转变是可能的. 根据高盛的说法, 以每吨碳100美元的价格,大约60%的温室气体排放可以经济地消除, 主要是通过脱碳技术, 作为可再生能源, 清洁氢气和碳封存(见图2). 然而, 问题是过渡的速度和, 去那, 对于剩下的40%的排放,迅速找到经济上可行的解决方案至关重要。. 脱碳及其技术的成本需要继续下降. 这需要资金来改进技术,然后需要更多的资金来用新技术取代旧技术。. 这需要时间和, 时间越长, 未来会产生更多的碳,对脱碳的需求也会增加. 

图2:全球各部门排放量的脱碳

2020年节约碳减排成本曲线(每吨二氧化碳当量美元)

图2a -过渡ontonetzero -新
图2b -过渡ontonetzero

基于当前技术和相关成本的保护和隔离总成本曲线

Fig2c -过渡ontonetzero -新
资料来源:高盛全球投资研究部. CCUS:碳捕获、利用和储存. DACCS:直接空气捕获与碳储存. Gt:吨.

如今,政府对“绿色”预算的关注就是这种情况转变的例子. 例如, 截至2020年11月, 英国宣布了10步计划,承诺成为风中的“沙特阿拉伯”, 到2030年,将海上风能发电目标从30千兆瓦提高到40千兆瓦. 它还旨在到2030年停止销售新的汽油和柴油汽车和货车, 让英国走在电动汽车革命的前沿. 此外, 该计划的资金目标是到2030年实现500万千瓦的低碳氢生产能力. 这包括在碳封存和储存方面的新投资, 核能和提高住宅和公共建筑的能源效率.

7500亿欧元的欧盟大流行后恢复基金, 该项目于2020年12月获得批准,是1欧元更大预算的一部分,8…, 表明更多的支出将用于与气候相关的倡议. 欧盟预算中约30%的气候行动支出将在2021年至2027年期间. 这可能会加速清洁氢的发展, 在其他环保措施中. E, 来帮助支付这些费用, 欧盟排放交易计划(emissions trading scheme)是欧盟委员会(european commission)和欧洲议会(european parliament)之间的一项协议。, ETS)将增加你的收入. 欧盟排放交易系统是一个设定排放限额的限额交易系统, 但污染行业可以灵活地通过购买碳信用额来满足这一限制.

各国政府作出的承诺还通过设定各国对金融部门的期望,帮助调整对气候行动的投资. 英国的计划“将调动120亿英镑的政府投资和, 潜在的, 是私营部门的三倍”.5 使过渡尽可能有效, 行动的速度和范围将是决定因素.

除了碳价格, 监管变化将使采取行动的公司更具竞争力. 截至2020年12月, 加拿大政府颁布了一项法律,将加拿大的碳税每年每吨提高15加元, 从2022年的每吨50加元到2030年的每吨170加元. 

在G30最近的一篇文章中, 美国财政部长, 珍妮特•耶伦, 强调了一个重要的观点:前瞻性和可行的公共政策鼓励整个市场的调整.6 当政府采取积极措施,认真对待减少排放的需要时, 有远见的公司会预见到这些变化,并采取相应的行动(见图3)。. 然而,这需要专注和巨大的投资. 从投资者的角度来看, 这是一个预测这些调整并帮助平稳过渡的机会.

图3:公共和私营部门在向碳中和经济转型中的作用

可靠的公共政策, 过渡计划和气候相关风险和机会的披露为向碳中和经济过渡奠定了基础:

图3a -过渡ontonetzero

金融体系必须以此为基础,将资本转向更可持续的技术和企业. 即:

图3b -过渡ontonetzero
资料来源:30国集团指导委员会和气候变化与金融工作组, “将向净零经济的转型纳入主流“2020年10月.

公司将不得不与不仅拥有大量资本的投资者合作, 但也有经验帮助他们过渡到更清洁的能源(见图4). 这包括管理基础设施风险的专业知识, 建设和发展将出现在实施新技术的过程中,以脱碳公司的工业实践. 规模和全球范围也将是重要因素.

最终的结果, 十博体育网相信,抵消其排放的公司和资产——或正在实现这一地位的可行道路上的公司和资产——将受益于同行评议。, 因为投资者会认为你的风险比竞争对手低. 轮到你了, 将有潜力为为转型提供资金的投资者产生巨大回报. 结论:这是一项重要的投资, 特别是对于那些想要站在气候历史正确一边的公司来说, 因此, 在新的可持续经济中具有竞争力.

图4:全球能源基础设施的二氧化碳排放

到2050年实现碳中和的当前计划与路径(CO2 Gt)

图4 - TransitiontoNetZero -新
资料来源:《十博体育网》和IPCC. 注:2020e = 2020 Gt -亿吨的估计值. 代表整个能源部门和工业过程的排放, 包括拆了, 工业设施, 建筑物及车辆. 目前

向碳中和经济转型

向碳中和经济转型意味着国家和企业都需要采取必要措施来中和温室气体的数量7 由人类活动产生. 此外,农业的变化和更适当的土地利用将是关键. 排放中和可以通过大幅减少温室气体排放和实施从大气中去除二氧化碳的方法(p. ex.、植树或直接隔离到大气中). 这意味着碳中和战略不一定要零温室气体排放, 而是用等量的碳去除(负温室气体排放)来平衡它们. 

实现《十博体育网》的最终目标, 到2050年必须中和温室气体排放, 将本世纪全球气温上升限制在远低于工业化前水平2°C的范围内(注意,2°C的危害是1°C的10倍),5°C). 如果世界实现了这个目标, 是否有可能减少气候变化最灾难性后果的严重性和频率, 其中包括热浪, 森林火灾和海平面上升. 通过中和温室气体排放来限制气候变化也有助于缓解一些负面的经济后果, 就像, 例如, 一些资产在使用寿命结束前变得闲置或不再可行.8 

由于过渡,一些资产很有可能闲置. 在大型能源公司的情况下, 煤炭储量的很大一部分, 石油和天然气永远不会被开采和燃烧, 结果, 他们可能会遭受重大的价值损失.9 2015年一项关于闲置资产的研究显示,全球已知煤炭储量的80%, 如果全球变暖控制在2°C以下,33%的石油储量和50%的天然气储量将无法开采.10 最近的估计显示了类似的数据. 这将意味着全球资产价值损失7万亿美元.

随着COP26的临近, 政府, 资金提供者和企业本身将不得不回答一个简单的问题:“你们中和温室气体排放的过渡计划是什么?”?“这个问题的答案将揭示他们在整个过程中必须面对的挑战, 并向市场发出投资需求的信号——从面向“传统”可再生能源的大规模商业技术到新兴技术, 但至关重要的, 如何储存和封存碳和绿色氢. 各国政府将在这一过程中发挥关键作用, 但也需要大量的私人资本融资, 特别是那些有能力和知识执行转型所需商业计划的投资者, 建设新项目,并在未来运营这些新的碳高效资产(见图5).

在一般情况下, 十博体育网相信,能够妥善管理转型风险的公司将能够获得更便宜、更充足的资本. 另一方面,那些不采取行动的人将看到他们的资本来源枯竭. 这已经在一些行业发生了, 会越来越多地发生吗, 随着挑战和机遇的增加. 这种有限的获得资本的途径, 以及随着公司估值的变化, 它为企业提供了强大的动力,促使它们认真对待抵消温室气体排放的转变,并立即采取行动.

图5:实现碳中和的创新和投资周期

图5 -过渡ontonetzero -新
来源:UKCOP26.组织.

政府和大公司越来越致力于实现中和排放的目标

响应全球气候行动呼吁, 各国政府已经开始执行《十博体育网》中作出的承诺, 通过法律规定的更明确的目标(见图6). 截至2017年6月, 例如, 瑞典通过了一项法律,要求该国在2045年前合法中和温室气体排放.

欧盟现在的目标是到2050年中和其温室气体排放. 英国、法国和丹麦已经在法律上设定了这一目标.

图6:脱碳是一个全球目标

2020年,一些最大的碳排放国家采取雄心勃勃的气候计划和目标的动力越来越大

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资料来源:气候行动追踪(2020年12月). 联合王国政府.

最近的声明显示,越来越多的政府承诺实现碳中和. 2020年,中国国家主席习近平承诺中国将在2060年实现这一目标. 这是一个重大的承诺,因为它意味着国家能源系统的全面变化. 因为超过50%的能源消耗来自煤炭, 如果没有世界第二大经济体的合作,全球向碳中和的过渡是不可能的. Em 2020, 日本和韩国也承诺到2050年实现碳中和. 在新政府的领导下, 美国, 世界最大经济体, 重新加入《十博体育网》,承诺到2035年实现清洁能源经济. 

125多个国家 致力于脱碳

企业也在采取积极的立场,以实现碳中和经济. 一些世界上最有影响力的公司正在制定雄心勃勃的脱碳目标, 能够成为绿色能源的大买家. 例如, 亚马逊承诺到2040年实现碳中和,并计划到2025年将其运营的能源转变为100%的可再生能源.11 微软宣布,到2030年,其碳排放将为负, 直到2050年, 去除你已经排放的所有碳, 直接或通过电力消耗, 自1975年成立以来.12 

资金提供者也在移动(见图7). 管理的资产超过5万亿美元, 联合国召集的净零资产所有者联盟(Net-Zero Asset Owner Alliance)成员承诺到2050年在其投资组合中实现碳中和.13 这些成员, 谁于2019年9月加入, 他们还将支持SBTi和100+气候行动提出的倡议, 一个由545名全球投资者组成的组织,管理着33个市场超过52万亿美元的资产.14

图7:对气候行动倡议的支持迅速增加

参与机构数目

图7 - TransitiontoNetZero -新
资料来源:气候相关财务披露特别工作组, 2020年现状报告, 基于科学的目标, “公司采取行动“2020年11月, 气候行动100+, 2019年进展报告, 2019.

最后, 对于希望根据信息做出更有效的资本配置决策的投资者来说,提高透明度至关重要. TCFD框架是传播气候变化影响信息的主要标准,并为评估气候风险和机遇提供全面指导. 今天, 全球100家最大的上市公司中,近60%支持TCFD, 根据他们的建议或两者都发布报告.15

新的法律将加速这一进程. 关于英国, 例如, 最近宣布了新的规定,迫使一些上市公司按照TCFD进行披露. 直到2025年, 这些新规定将使TCFD披露在英国成为强制性的. 与此同时, 欧盟正在将气候相关披露立法纳入其非金融披露指令,预计其他几个国家和司法管辖区今年也将效仿. 此外, 国际财务报告准则基金会(IFRS)发起了一项以气候和TCFD为重点的可持续性相关披露倡议,可覆盖至少140个国家.

向清洁能源的过渡正在进行中

向清洁能源转型的投资机会是巨大的. 政府间气候变化专门委员会(Intergovernmental Panel on Climate Change), 政府间气候变化专门委员会(IPCC)估计,到2050年将全球变暖控制在2摄氏度以内每年需要3万亿美元的投资,或3美元,每年5万亿,将变暖限制在1,5°C.16 与此同时, 高盛(Goldman Sachs)确定,在类似于将变暖控制在2°C以内的全球目标的情况下,到2030年总投资机会高达16万亿美元(见图8)。.17

向清洁能源过渡的计划开始出现. 例如, 伊维尔德罗拉公司, 一家西班牙公用事业公司, 承诺在未来五年内投资750亿欧元,将可再生能源发电能力从2019年的3200万千瓦提高到2025年的6000万千瓦.18 和Enel SpA, 意大利一家重要的公用事业公司, 宣布将在未来十年投资700亿欧元,到2030年将可再生能源发电能力从4500万千瓦提高到120万千瓦.19 值得注意的是,世界上最大的两家公用事业公司, 两者都有大量的可再生能源, 他们投入了大量资金来利用向清洁能源的过渡.

同样值得注意的是,投资者正在奖励市场上这些重要的可再生能源公司. NextEra能源公司, 一家总部位于佛罗里达州的公用事业公司, 有时, 被称为“清洁能源巨头”20, 它的市值为1600亿美元, 据彭博社报道, 它的交易价格是卖方2022年预期利润的30倍.21 考虑到NextEra的市场价值与埃克森美孚和雪佛龙的市场价值相差不远, 这两家公司的交易利润都是卖方2022年预期利润的17倍, 很明显,投资者对可被视为“能源巨头”的公司的偏好已经发生了变化. 这表明市场正在重视碳中和资产, 或者正在成为碳中和, 并重视他们,因为他们比竞争对手的风险更低(见图9).

图8:16万亿美元的机会

到2030年向清洁能源过渡的累计投资(吨美元)

图8 - TransitiontoNetZero -新
资料来源:国际能源机构《十博体育网》, 高盛全球投资研究部. EV:电动汽车. CCUS:碳捕获、利用和储存. FCEV:电池驱动的电动汽车

图9:低碳排放国的交易回报越来越高

(范围1和2温室气体/GFA排放总量)12个月电动汽车/EBITDA倍数(2010-2021年), 不包括财务数据

图9 -过渡ontonetzero -新
资料来源:Refinitiv, FactSet,彭博社,高盛全球投资研究部. EV/EBITDA:公司价值与利息前利润的关系, 税, 折旧及摊销. 问:五分. 高和低电平发射器
预计到2025年,可再生能源将成为世界上最大的发电来源

根据国际能源署的说法, IEA), 到2025年,可再生能源将占全球发电能力净增长的95%.22 目前,水电是世界上最大的可再生电力来源. 但在增长方面,吸引人们注意的是太阳能和风能的发展轨迹. Somente a energia solar representa 60% de todo o aumento previsto na capacidade de geração de energia renovável até 2025; e a energia eólica, 30%.23

在大多数国家, 陆上太阳能和风能是包括新发电能力的最便宜的方式(见图10). 它们可以大规模实施, 提供大量的能源,没有政府补贴在经济上是可行的. 这些因素正在给全球能源选择带来重大变化:“到2025年,可再生能源将超过煤炭,成为世界上最大的发电来源。”, 国际能源署的报告说(见图11). “到那时,它们预计将提供世界三分之一的电力.“水电指数应保持稳定, 产生了世界上大约一半的可再生电力.

图10:太阳能和风能是最便宜的大规模发电来源

图10 - TransitiontoNetZero -新
资料来源:彭博新能源财经.

图11:20 05年按技术划分的发电量

图11 -过渡ontonetzero -新
资料来源:国际能源机构(IEA).

在美国, 乔·拜登总统提出的清洁电力政策可以加速向清洁能源的过渡, 因为它们将导致更快地部署风能和太阳能. 就职后不久, 拜登总统采取行动应对气候危机, 这些雄心勃勃的目标将导致一场清洁能源革命,“到2035年实现碳中和能源行业”。.24 为了实现这些目标, 电网需要大量的资本和技术投资. 目标是将排放二氧化碳的能源转化为可再生资源.

据估计,能源储存将加速可再生能源的获取和使用 

当然,风能和太阳能是间歇性的能源. 网络运营商需要可靠性来保持灯的亮着. 所以, 储能技术对于确保持续供应至关重要(见图12)。. 关于风能和太阳能, 政府补贴调动了投资,使世界各地的技术和生产规模取得了更大的进步, 从而降低成本曲线. 电池储能的发展是另一个原因,原因有二:私营部门正在承担责任,其重点是交通电气化, 不一定是电网的稳定性.

图12:适应风能和太阳能间歇所需的可靠的基本电力负荷

加州独立系统运营商(MW)的日发电量组合

图12 - TransitiontoNetZero -新
资料来源:加州ISO.

电池仍然是一项昂贵的技术, 尽管这个过程比许多人预期的要长, 他们在成本方面变得更有竞争力. 以及电池的重要性, 以化学能的形式储存电能, 不能被低估. 储能技术将有助于从燃煤发电向可再生能源发电过渡. 例如, 年11月, 特斯拉和Neoen, 一家法国可再生能源公司, 他们宣布合作在吉隆建造世界上最大的锂离子电池之一, 在墨尔本西南部.25

在未来,电池储能将创造有趣的商业机会. 然而, 它将有利于那些有投资清洁能源资产经验的人, 管理可再生能源的间歇性,并随着清洁能源在电网中的存在增加可再生能源的运营.

运营经验将有助于推动企业转型

脱碳为企业提供的转型机遇是全球性的,与行业无关. 对减少碳排放的新产品和解决方案的需求为私募股权提供商创造了一个有吸引力的商业主张. 这对公司的活动产生了积极的影响, 你, 轮到你了, 在现实世界中导致可衡量的结果. 

能源部门是最大的温室气体排放国. 这个行业, 包括电力, 制造, 交通及建筑物, 占2017年全球排放量的73%(见图13和图14).26 所以, 有很多方法可以鼓励改变, 例如, 通过能源补偿合同, 以及许多平行的机会, 作为存储. 此外, 找到这样的商业机会并不难, 一旦公司公开宣布他们的碳中和目标. 然而, 使转换尽可能高效, 十博体育网认为,要成为这些公司的潜在合作伙伴,有必要拥有运营和发电经验.

图13:全球温室气体排放份额

图13 -过渡ontonetzero -新
资料来源:世界资源研究所气候观察.

图14:发电至关重要,但所有部门都必须减少排放

为了达到《十博体育网》的温度目标,需要减少二氧化碳排放

图14 - TransitiontoNetZero -新
资料来源:国际能源署(IEA),《十博体育网》,IEA,巴黎和IPCC.

想想一个典型的石油和天然气公司. 除了为你的过渡提供资金的成本, 该公司需要购买碳封存系统, 消除大气中的碳排放,并投资必要的基础设施.

它还必须获得可再生电力来为其运营提供动力,并确定是否需要在市场上购买碳补偿信用额. 这些操作需求非常复杂.

但其他行业的企业也需要帮助来抵消温室气体排放. 例如, 钢铁行业的排放量占全球气候变化的8%.27 实现《十博体育网》的最低目标, 到2050年,该行业需要将排放量至少减少50%. 钢铁生产很难脱碳, 但这对全球经济的平稳运行至关重要. 麦肯锡最近的一项研究表明,如果不减少对环境的影响,大约14%的工业价值将面临风险.28 

创新将在钢铁生产脱碳方面发挥重要作用. 可能的解决方案包括“绿色”氢基钢. 目前, 为新的创新项目提供资金, 公司寻求与其他有运营经验的公司合作, 超越资本, 规模和知识. 

私人资本还可以帮助加速全球经济许多关键部门的转型, 作为能量, 公共服务, 钢, 水泥, 其他. 简而言之, 没有资金或运营经验自行实施这一转型的公司将需要外部帮助. 更不用说几家公司的资产负债表因Covid-19大流行的后果而受损. 

在同一时间, 随着越来越多的投资者要求企业公布可行的转型计划,压力也在增加. 100+气候行动最近要求161家公司, 包括最大的广播公司, 公布到2030年减排45%的战略, 与2010年的水平相比, 实现碳中和目标. 

向碳中和经济的过渡将因行业和实施而异, 并将要求企业拥有对脱碳工业所需的技术和运营效率有深刻理解的合作伙伴.

结论

可持续性对于Covid-19之后的经济增长非常重要. 各国政府已经宣布了实现可持续发展目标的高税收支出份额, 在未来30年里,私人资本将为每年超过3万亿美元的投资提供资金。.29 

很快,十博体育网就会更清楚地知道哪些公司真正在寻求实施气候行动. 那些在调整运营方面拖延的公司将面临落后的风险, 遭受货币贬值和获得资本的机会减少. 因此,通过帮助企业实现转型,创造真正价值的机会是巨大的. 

使能源和业务转型成功发生, 对电气化和清洁能源技术有操作知识和深入了解的投资者将需要大量投资. 考虑到未来,十博体育网相信这种支持会让一切变得不同.

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术语表
  • 额外性 -一项投资是否增加了企业生产的数量或质量,超过了没有该投资就会增加的数量或质量.
  • COP26 -全球会议将在格拉斯哥举行, 苏格兰, 截至2021年11月, 各国何时提交实现《十博体育网》目标的计划.
  • 脱碳 -减少人类活动产生的温室气体数量的过程.
  • 投资 的影响 -以产生财务回报和积极和可衡量的社会和环境影响为目标的投资.
  • 碳中立的 -目标, 这可以适用于一个公司或一个国家, 完全零人类活动产生的温室气体(ghg)的数量. 可以通过以下组合来实现:1)显著减少温室气体排放和2)实施从大气中去除或吸收二氧化碳的方法(p. ex.植树、大气碳封存等。.). 卫生棉条.:碳中和战略不需要零温室气体排放. 相反,, 产生的温室气体排放需要与等量的碳去除(负温室气体排放)相平衡, 所以, “中性”.
  • 通过《十博体育网》 -商业策略, 与《十博体育网》目标一致的投资或经济. 所以, 保持温度上升小于2°C或小于1°C的一致目标,5°C.
  • 基于科学的目标(SBT) -为企业减少温室气体排放提供明确路径的目标, 帮助避免气候变化最具破坏性的影响,确保未来的业务增长. 如果这些目标与实现《十博体育网》目标所需的最新气候科学数据相一致,则这些目标被认为是“基于科学的”, 将全球变暖限制在比工业化前水平2摄氏度以内,并寻求将其限制在1摄氏度以内的方法,5°C.
  • 闲置资产(滞留资产) -由于与能源转型相关的变化而无法提供经济回报的资产.
  • 联合国可持续发展目标(sdg) - 193个国家在2016年商定并通过了17项目标. 目标包括经济问题, 并制定了到2030年在这些领域实现的具体目标. 许多可持续和有影响力的投资者以联合国可持续发展目标为基准,可以声称他们的投资或战略与联合国特定的可持续发展目标一致或有助于实现.

尾注:
1. SBTi.
2. TCFD,“2019年现状报告“2020年10月.
3. 国际能源机构, 《十博体育网》和政府间气候变化专门委员会(IPCC), “全球变暖.5°C”, 2019.
4. 温室气体议定书(http://ghgprotocol.org/sites/default/files/standards_supporting/FAQ.pdf)和30国集团指导委员会以及气候变化和金融工作组, “将向净零经济的转型纳入主流“2020年10月.
5. 英国《十博体育网》, 鲍里斯·约翰逊:现在是计划绿色复苏的时候了2020年11月17日.
6. 30国集团指导委员会和气候变化和金融工作组, “将向净零经济的转型纳入主流“2020年10月.
7. 温室气体是大气中吸收热量的气体, 使地球的大气层比其他情况下更温暖. 二氧化碳(CO2)是人类活动排放的最常见的温室气体,就其释放量和对全球变暖的总影响而言. 来源:Ecometrica.
8. 简单地说, 闲置资产是指由于与能源转型相关的变化而最终价值低于预期的资产. 滞留资产的概念被解释为一系列因素, 其中:1)由于相对成本/价格变化而造成的经济价值损失, 2)由于距离/洪水/干旱造成的物理闲置;3)由于立法变化造成的监管问题造成的价值损失. 资料来源:碳追踪计划”“资产2017年8月23日.
9. 英国《十博体育网》2020年2月4日,“Lex in depth:‘滞留能源资产’的9000亿美元成本”.
10. 自然, “将全球变暖限制在2°C时未使用化石燃料的地理分布”, 克里斯多夫·麦格莱德和保罗·埃金斯, 2015年1月7日.
11. 亚马逊的可持续发展.
12. 微软,“到2030年,微软将实现碳中和2020年1月16日.
13. 负责任投资原则,”机构投资者到2050年将其投资组合转变为净零温室气体排放”.
14. http://www.climateaction100.org/whos-involved/investors/.
15. 《十博体育网》, “世界上最大的上市公司”, 2020年5月13日,星期二, e气候相关财务披露问题工作组, “2019年现状报告“2020年10月.
16. 帝国理工学院商学院气候金融中心 & 投资,“过渡财务:管理碳密集型公司的资金2020年9月17日.
17. 高盛研究公司,”碳经济学:就职会议的10个关键主题2020年11月16日.
18. 领域,“Iberdrola承诺750亿欧元用于能源转型2020年11月5日. 
19. S&P全球市场情报, “Enel将投资1600亿欧元保护‘可再生超级大国’地位”, 2020年11月24日,星期二.
20. 彭博社报道,“新能源巨头是可再生能源公司2020年11月30日.
21. 2021年1月20日.
22. 国际能源机构,“需要2020“2020年11月.
23. 国际能源机构,“需要20202020年1月.
24. 白宫, 简报:拜登总统采取行政行动解决国内外气候危机, 创建工作, 并恢复联邦政府的科学诚信”, 2021年1月27日.
25. 英国《十博体育网》, “特斯拉和法国能源集团将建造新的澳大利亚超级电池2020年11月4日.
26. 世界资源研究所,“这个互动图表显示了世界十大排放国的变化2020年12月10日.
27. World Steel Organization; 麦肯锡, “Decarbonization Challenge for Steel”, 30 de junho de 2020.
28. 麦肯锡. 对全球20家钢铁厂的研究. 在2°C情景下,样本的加权平均风险值为净现值的14%, 全球碳价格上升到每吨二氧化碳100美元. 不同公司的结果在2%到30%之间.
29. 帝国理工学院商学院气候金融中心 & 投资,“转型融资:向碳密集型公司管理融资”,2020年9月17日.

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