为无碳世界改造企业

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引言

气候变化给全球经济带来了前所未有的风险, 当然, 为了十博体育网所有的生计.

联合国气候变化会议(COP26)将于11月在格拉斯哥举行, 一些国家正在加紧努力应对这些风险. 联合王国, COP26的东道国, 宣布了减少碳排放的新承诺1 与1990年的水平相比,到2035年将增加78%. 同时, 美国, 今年哪些国家再次加入了巴黎气候协议, 承诺到2030年将温室气体(ghg)排放量减少50%, 与2005年的水平相比. 最后, 德国政府, 为了回应宪法法院的裁决,认为这给年轻一代带来了不公平的负担, 到2030年将碳减排目标从55%提高到65%. 它还将“净零排放”的目标提前了5年,即2050年至2045年。.2

各国政府也关注“绿色”预算. 英国的10点计划包括海上风能生产的新主要目标, 投资低碳氢生产能力,并在2030年前禁止销售新的汽油动力汽车.3 以及拜登政府提出的基础设施计划, 金额为2,3万亿美元, 包括为电动汽车充电站和风能和太阳能输电线路扩建等项目提供资金.4

碳价格是政府可以使用的另一种政治杠杆. 它们通过将温室气体排放的成本纳入商品和服务的价格,创造了脱碳的激励措施. 其结果是,企业和投资者将不得不考虑未来的碳成本, 因为这将改变他们分配资本的方式.碳定价已被证明是一个强有力的工具:据估计,欧盟排放交易计划涵盖的部门的排放量在2005年至2020年间下降了21%。.6

尽管全球许多司法管辖区的碳价格正在实施或计划中, 大多数公司将碳价格设定在每吨40美元或更低.7 在加拿大, 但是, 政府正在立法定期提高碳税,以便到2030年达到每吨170加元, 从目前每吨40加元的联邦价格开始.8 总的来说,各国政府正在取得进展,但仍有很长的路要走.

大约1300家公司承诺按照《十博体育网》的目标减排.9

绿色预算和碳定价等可信的公共政策的结合可以产生强大的影响:越来越多, 产生过多碳的公司将不得不投资于解决方案. 相反地, 作为解决方案一部分的技术和活动将变得越来越有价值.

所有这些都将刺激对绿色技术的投资, 并将导致无法适应的公司的衰落. 摩根士丹利承诺到2050年在其贷款组合中实现净零排放,这表明这一信息得到了呼应. 如果信贷流动是十博体育网经济的基础,那么缺乏信贷可能是致命的.

向“净零排放”的转变将不仅仅是剥离碳排放企业或减少碳密集型商品和服务的使用. 它将与这些关键公司密切合作,在向“净零排放”过渡的过程中实现脱碳。. 对许多公司来说,这将是一项大规模的承诺——而且代价高昂.

投资必须转向可再生能源的进一步发展, 在不同的地区, 从碳密集型产业向更清洁、更可持续的生产方式的重大转变. 

机遇在于为最终用户和碳生产者提供资本和运营解决方案, 特别是电力公用事业, 科技公司, 重工业(例如, 钢, 水泥及运输), 石油和天然气公司, 消费品公司和房地产. 尽管这些行业是世界上最大的碳排放行业之一, 它们对十博体育网当前和未来的经济运作至关重要. 在这里,十博体育网展示了他们的商业模式如何适应一个更低碳的世界.

wind farm

电力服务

考虑到它依赖化石燃料来满足能源需求, 能源生产部门在全球温室气体排放中所占比例过大.

因此,需要大量投资来确保能源部门的转型. 根据波士顿咨询集团(BCG)和世界金融市场协会(GFMA)联合撰写的一份报告, 未来30年,全球将需要超过50万亿美元的投资来增加可再生能源的容量,并提高电网的灵活性和可靠性.10 

图1:欧洲在可再生能源方面超过了美国

2019

转换业务图1
资料来源:EIA、IRENA、高盛全球投资研究. TWh -太瓦时. GW - Gigawatt.

换句话说,, 这是私人资本参与电网脱碳的一个机会. 这一发展是由减少温室气体排放的愿望推动的,以实现日益严格的碳减排目标. 在美国, 比如, 一些州要求电力和天然气公司达到“净零排放”的目标. 此外, 可再生投资组合标准, 哪些政策旨在增加可再生能源在发电中的使用, 已经被超过60%的美国州采用. 然而, 与欧洲相比, 美国仍有工作要做(见图1), 新的欧盟2030年气候目标计划将进一步加快可再生能源的部署.

市场也越来越多地奖励脱碳或正在实现“净零排放”目标的公司,奖励奖励和降低资本成本.11 比如, RWE, 德国最大的公用事业公司之一, 在与E进行资产交换后,成为欧洲可再生能源领域的第三大参与者.在2019年.莱茵集团决定增加其在可再生能源领域的资产, 与煤炭处理计划并行的是, 让公司走上“净零排放”的道路. 随后,RWE的评估参数得到了改进.

为了成功的过渡, 电力和公用事业公司需要改变他们的生产结构,大力支持可再生能源或低碳能源生产. 在美国, 高盛预计,到2035年,太阳能和风能装机容量将增加463 GW. 这将比2019年的水平增加262%的产能(见图2)。.12 其中一些公司有资金和技能自己做这件事, 但很多人没有.

图2:可再生能源预计将在美国发展

2019年底至2035年

转型业务图2
资料来源:高盛. GW - gigawts. acr:复合年增长率. NPER -可再生能源组合标准. AAE –
Accords d’achat d’énergie.

公用事业必须按照国家减排战略减少排放, 拜登政府的激进目标是到2035年美国电网达到100%. 但是, 作为通往1的道路,5°C不是线性的, 生产电力的公司—且符合目标的设定也推荐的路线方针倡议行业脱碳化(SDA)或“基于科学的单板SBTi)—必须迅速降低其排放量在过去十年相比,其历史最高水平(见图3).13

公用事业公司的能源生产中有更多的煤炭,因此有更多的工作要做. 这些公司必须放弃煤炭,然后转向其他东西. 比如, 他们可以从煤炭转向天然气, 最终, 一旦它们能够储存这种能源以供不间断部署,就可以使用可再生能源.

然而,从煤炭到天然气的转变并不是一个简单的过程. 公用事业公司将不得不建造一根管道来输送天然气. 它还必须重新设计锅炉的管道,并引进新的燃气轮机, 与系统供应商合作,帮助达成长期的天然气协议, 测量和监测你的二氧化碳水平. 这些都是复杂的挑战,而且都有成本. 确定成本和确定谁可以帮助过渡是必要的额外步骤. 

可是, 沿着“净零排放”的连续体, 从煤炭到天然气的转变只会给公用事业带来一半的好处. 公用事业公司寻求增加可再生能源足迹, 但他们也必须考虑监管机构如何看待他们的投资计划. 

图3:公用事业必须迅速减少排放

能源部门的SDA路径

转换业务图3
来源:SBTi.

对于一个通常在传统利率基础/回报率框架内运作的美国公共服务, 接下来的问题是:监管机构是否会允许公共服务部门从评估人员那里收回新一代投资的成本?? 监管机构会允许公用事业公司用纳税人的钱来寻找脱碳方法吗? 或者它会拒绝这个投资计划,因为它担心成本会超支? 

最有趣的解决方案可能是让有经验的第三方公司承担风险。. 这个解决方案不仅没有把纳税人包括在等式中, 但它还有其他明显的好处. 这些运营商通常与原始设备制造商保持密切关系——像通用电气和西门子这样的公司不仅制造发电机和涡轮机等设备, 但也把它们投入使用. 这些关系有助于促进贸易协定的进程,并解决贸易协定过程中的任何问题。.

当然,一些有经验的用户不会等待. 2型排放高的人将寻求更分布式的可再生能源发电. 此外, 能够在全球多个地区提供解决方案的供应商可能会获得奖励. 

科技公司

亚马逊这样的科技公司, 谷歌, 微软(Microsoft), Facebook和苹果正迅速成为最大的电力消费国. 这些公司需要大量的能源来运行他们的服务器并保持凉爽. 考虑到满足云计算增长所需的处理能力, 人工智能和机器学习, 这个数量将继续增长.14

数据中心消耗大量能源, 是什么让最大的科技公司成为清洁能源的主要买家(见图4). 这些交易对手正在寻求实现自己的脱碳目标, 他们需要能够帮助他们的解决方案提供商, 特别是将它们从棕色网络中移除,并将它们整合到绿色网络中. 

这导致了绿色数据中心的兴起, 使用来自水力的无碳电力, 风能和太阳能. 微软和谷歌承诺到2025年和2030年分别向数据中心提供100%的可再生能源.15 为了实现这一目标,这些交易对手必须签订绿色电力购买协议(ppp)。. 这些协议规定了电力销售的所有商业条件. 在这种情况下, 这些条件是在技术社会之间建立起来的, 谁购买电力,谁产生电力.

还可能需要进一步发展清洁能源生产:这就是“附加性”的概念。. 这里, 该合同支持可再生能源新开发的融资和开发, 什么增加了清洁能源能力, 使合同成为积极影响的催化剂.

科技公司正在寻找解决方案提供商,帮助他们以分散的方式发电, 签订绿色能源采购协议及其他要求. 爱尔兰, 比如, 新的风能项目正在进行中,并将与能源购买协议(epa)挂钩,最终将为Facebook和亚马逊的数据中心提供电力.

与最大的科技公司合作, 解决方案提供商必须站在市场定位和电网转型方式的最前沿.

图4:科技集团是绿色能源的最大买家

2000年至今全球场外电力采购累计协议(MW c).c.)

转换业务图4
资料来源:《十博体育网》彭博社. MW c.c. -兆瓦直流电.

重工业

在某种程度上, 改变企业的机会就在排放所在的地方. 从这个角度来看,, 重工业, 像钢, 水泥和长途道路运输, 已经准备好过渡了(见图5).

图5:重工业脱碳潜力

工业二氧化碳排放总量(2017年)

转换业务图5
来源:年度评论.org,金融时报.

钢铁对现代经济至关重要. 用于建筑、桥梁、汽车、卡车和风力涡轮机的建造. 在过去50年里,全球钢铁需求增长了两倍多, 并将随着经济的增长而继续增长, 城市化和改善基础设施.16

根据国际能源机构(iea) , 钢铁行业约占全球最终能源需求的8%,占能源行业二氧化碳排放的7%(包括工艺排放).17 在重工业中, 钢铁行业比其他任何行业消耗更多的能源, 化学品除外(见图6a). 但问题和机遇在于它对煤炭的使用. 这是因为钢铁行业是世界上最大的工业煤炭消费国。. 事实上,煤炭提供了钢铁行业近75%的能源需求.

煤被用来产生热量和制造焦炭, 焦炭是高炉中从铁矿石中生产钢铁所需的化学反应的燃料工具。. 然而,这些反应不可避免的副产品是二氧化碳.

如果十博体育网看看重工业的情况, 十博体育网注意到,在二氧化碳排放方面, 钢铁行业是最重要的, 生成2,每年排放60亿吨二氧化碳(Gt CO2)(见图6b).

图6A:重工业消耗大量能源

每燃料的最终能量需求

转换业务图6a
资料来源:国际能源署《十博体育网》. mtoe -百万吨油当量.

图6B:钢铁行业的能源排放很高

直接二氧化碳排放

转型业务图6b
资料来源:国际能源署《十博体育网》. Gt CO2—十亿吨二氧化碳.

但由于特定的原因,重工业部门的二氧化碳水平通常被认为难以降低. 考虑两个主要的工艺路径来了解今天的钢是如何制造的:来自综合钢铁厂的钢和来自电钢铁厂的钢(见图7)。. 从碳排放的角度来看, 电路径比综合钢铁厂路径更受欢迎. 每吨钢铁的平均二氧化碳排放量要低得多:0,5吨二氧化碳和废料, 而1,8吨二氧化碳与铁矿石.然而, 钢铁制造商不能简单地增加他们在电钢生产中的份额, 因为成本是一个主要问题, 庞大的安装基础是难以置信的昂贵的修改. 多, 所需金属废料的供应有限, 这种供应不能满足国际需求.18

过渡的可能性, 特别是对欧洲钢铁制造商来说, 通过一种创造“绿色”钢的新工艺. 用电弧炉制造的, 这些钢使用直接还原铁(DRI)作为原料。, 但它是由可再生能源驱动的氢生产的. 尽管目前的成本太高,无法具有竞争力, “绿色”钢铁将消除大部分二氧化碳排放.

简单地说, 因此,关于钢脱碳的论文可以分为两个阶段:. 第一步是将高炉转换为电弧炉。. 不仅需要大量的资金, 但知道如何重新配置供应链也很重要. 第二步是使用绿色电力来支持电弧炉, 以及绿色电力和氢支持直接还原铁(DRI)过程. 在这两种情况下, 有必要知道如何发展氢和可再生能源项目.

值得注意的是,, 作为氢之旅的一部分, 未来30年,能源需求可能会大幅增长. 因此, 转向电弧炉(EAF)将显著增加对可再生能源的需求. 幸运的是,可再生能源已经有利可图了.

图7:钢铁行业的脱碳要求更多地使用电炉和可再生能源生产钢铁

钢铁制造过程的主要路径

转换业务图7
资料来源:必和必拓,布鲁克菲尔德资产管理公司.
水泥

水泥是必不可少的,但它也消耗大量的碳. 生产水泥的工业过程占全球温室气体排放的8%.19 事实上, 如果水泥是一个国家, 它将成为世界第三大排放国, 落后于中国和美国.20 但是, 如果水泥生产过程在未来十年发生变化,会发生什么, 这样碳排放量就会急剧下降?

实施碳捕获和储存(ccs)是一个可能的解决方案. 碳捕获和储存(ccs)是指捕获发电和工业过程中形成的二氧化碳,并将其储存起来,使其不排放到大气中。. 由于碳捕获技术已经在各种工业过程中使用, 它们也可以应用于水泥.HeidelbergCement, 比如, 目前正在布雷维克建造一个工业规模的ccs工厂, 挪威语. 安装将于2024年完成, 最终的结果将是该工厂生产的水泥排放量减少50%.21


运输

运输部门的排放, 占能源部门温室气体排放的16%, 来自化石燃料驱动的内燃机汽车的使用. 但脱碳途径因车辆类型而异. 适用于短距离车辆, 解决方案是用电动汽车取代车队. 用于长途运输, 比如卡车运输和航空, 必须使用绿色氢或生物燃料.

适用于短距离车辆, 趋势已经朝着正确的方向发展(见图8)。. 政府实施气候友好型政策,促进企业转型. 英国承诺到2030年逐步淘汰所有纯汽油或柴油汽车的销售就是一个很好的例子. 2021年2月, 福特表示,到2030年,它将停止在英国和欧洲销售任何形式的内燃机汽车.22

竞争现实, 以及消费者对电动汽车的更广泛接受, 也带来了进步. 通用汽车(General Motors)宣布,到2035年,它打算退出内燃游戏,只销售“零排放”汽车和卡车. 沃尔沃表示,到2030年,它将实现全电动.23 同时, 大众汽车计划今年销售100万辆电动或混合动力汽车, 自2019年以来增长了近10倍.24

图8:全球电动汽车销量持续增长

转换业务图8
资料来源:《十博体育网》EV-Volumes. 这包括插电式混合动力汽车和电池驱动电动汽车.

不仅汽车电气化将继续, 还有为这个现在电气化的行业提供电力的脱碳. 这两个因素都是向“净零排放”过渡所必需的.

而电动汽车在短途旅行中表现出色, 更多的基础设施, 比如充电站, 必须建造25这是私人资本可以提供帮助的另一个领域.

电池技术不断取得进步, 但电气化可能不是长途汽车的解决方案, 就像18轮卡车.26  在美国, 国内货物的很大一部分是通过中型和重型卡车运输的. 这些车辆占货运部门温室气体排放的20%以上, 即使, 在美国, 它们只占公路车队的不到5%.27 

最终, 绿色氢可以用于长途货运和卡车运输. 因为这些重型运输方式很难电气化, 其中许多仍需使用汽油。. 因为绿色氢是一种完全清洁的能源, 它为实现全球脱碳目标提供了一条途径(见图9)。.

图9:绿色氢是一种完全清洁的能源形式

转换业务图9
来源:彭博社.

石油和天然气

石油公司必须确保其业务向低碳未来过渡. 据iea, 全球15%的与能源相关的温室气体排放来自于从土壤中提取石油和天然气并将其运输给消费者的过程. 但是, 这个数字不包括3类排放, 这将导致石油和天然气公司看待转型的方式发生根本性的变化.

大型能源公司是上个世纪最具创新力的公司之一(见图10). 作为证据,看看最近的页岩气革命. 他们将需要利用这一专业知识,重新定位自己,成为支持下个世纪的无碳能源生产商. 首先,, 他们必须尽可能地脱碳化石能源的生产和运输. 然后, 使现有资产的回报最大化, 他们将不得不开发低碳解决方案, 特别是ccs和氢. 

因此, 现在是帮助这些公司快速投资于今天可能是次要的事情的机会, 但这在未来将变得至关重要. BP, 比如, 计划到2030年将化石燃料产量减少40%, 同时增加对低碳技术的投资. 这些努力的净效果可能是BP减少30%的温室气体排放.28

然而, 对于无法适应的碳排放企业来说, 碳价格的净效应将降低利润率, 从而挤压现金流,影响其业务价值. 

当然,资本市场已经意识到了这一点。. 在过去的十年里, 一些石油和天然气巨头的市值已经下降.29 

明确表示:石油不会很快消失. 因此, 寻找减少石油和天然气工业排放到大气中的碳量的方法是解决方案的一部分. 公司开始明白,脱碳是他们对投资者价值主张的一部分. 但许多这样的公司需要一个有经验的合作伙伴来帮助他们实施“净零排放”战略。, 这样他们就可以开始脱碳过程了. 

这些石油和天然气公司可能会被鼓励参与解决方案提供商,并分享经济, 因为他们希望保护或提高现有特许经营的长期价值.

但最重要的, 一旦石油和天然气公司看到了以脱碳方式交付产品的方法, 大规模的, 他们将看到投资于目前可能有点不经济的技术(如ccs或绿色氢)的好处。, 因为它们为他们提供了一条可持续的路径,在更长的时间内从现有资产中创造价值. 

摩根士丹利(Morgan Stanley), 在它的基本场景中, 预计能源, 以及化工和能源, 到2050年,ccs的全球市场将达到2250亿美元.30 在全球ccs能力中, 摩根士丹利发现,其中大约50%在美国. 其中很大一部分是与现有公司协同的, 通过天然气处理捕获,并作为增产石油的一部分进行封存. 

多, 随着石油和天然气行业的公司寻求“适应”能源转型, 他们的中间资产可以转化为新技术的关键基础设施. 但是, 碳捕获和储存等技术的商业化将需要大量资金和降低成本.31 

在短期内,过渡将有利于可再生能源. 但是, 随着其他技术被证明符合成本曲线, 企业转型的主题远远超出了可再生能源. 碳税等前瞻性政策将有助于加速这一进程.

图10:能源行业的主要参与者习惯于创新

按来源划分的世界主要能源消耗

转换业务图10
来源:www.nme.com.他的父亲是一名律师,母亲是一名律师。.

房地产

最后, 房地产也必须进行改造, 特别是考虑到18%的能源排放来自建筑.36   

可持续性可以整合到建筑生命的每个阶段, 从最初的计划到生命结束时的操作. 让建筑变得“绿色”, 减少能源消耗必须是主要举措之一. 投资领域包括分布式生产, 智能电表, 暖通空调设备(加热), 通风及空调), 社区能源系统, 发电机电气化和建筑管理系统. 多, 随着越来越多的客户寻找环保产品, 可持续建筑材料是另一个投资领域.

根据u.S. 能源情报署, 暖通空调是中型商业和住宅建筑温室气体排放的最大来源.37 由于暖通空调系统是能源的主要使用者,, 向“净零排放”过渡将带来合作机会.

社区能源系统也引起了人们的兴趣, 因为它们是一种更可持续的建筑供暖和制冷方式. 事实上, 像多伦多这样的城市, 芝加哥, 休斯顿和巴黎已经在使用社区能源的概念来减少能源消耗和碳排放. 城市能源系统对气候变化的弹性越来越强,可以帮助城市将供暖和制冷的一次能源消耗减少50%.38

改造企业-太阳能屋顶

结论

En 2021, 根据国际能源机构的说法, 全球与能源相关的二氧化碳排放量正步入迄今为止第二高的年度增长轨道, 这扭转了去年由COVID-19大流行造成的大部分下降.39 很明显,现在是十博体育网所有人采取行动的时候了.

有效和可信的公共政策是应对气候变化的基础. 这可能会促使企业采取更积极的措施来减少碳足迹. 但是, 即使企业有意愿进行这种转变, 前进的道路往往不明确. 私人资本和运营专业知识可以在许多方面提供帮助:作为从能源生产组合向绿色能力过渡的一部分, 在重工业操作流程的电气化中, 以及新技术和相关基础设施的开发和支持. 总而言之,这是一个创造真正附加值的机会.

正文末尾的注释:

1通常用“二氧化碳”来代替“二氧化碳当量”(CO2e), 其中包括甲烷等其他温室气体, 一氧化二氮, 等等. 当十博体育网具体指二氧化碳时,就会使用“二氧化碳”这个词.
2. 英国《十博体育网》(Financial Times)http://www.ft.com/content/75956e41-57b1-4c55-981e-aec7a21560a02021年5月5日.
3. http://www.gov.uk government / news / pm-outlines-his-ten-point-plan-for-a...;
4. http://www.怀特豪斯.gov / briefing-room statements-releases / 2021/03/31...;
5. 英国《十博体育网》(Financial Times)http://www.ft.com/content/0412fb-bc85-0103ee99cf702021年2月3日.
6. Commission européenne par l’entremise de GFMA和BCG,“气候金融市场和实体经济”,2020年12月.
7. GFMA和BCG,“气候金融市场和实体经济”,2020年12月.
8. 《十博体育网》http://www.theglobeandmail.com/opinion/editorials/article-the-conserva...2021年4月16日.
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10. GFMA和BCG,“气候金融市场和实体经济”,2020年12月.
11. 高盛研究, “碳排放越来越以多重股权定价”, 2021年1月21日.
12. 高盛研究, “到2035年,美国可再生能源产量将达到640兆瓦——清洁能源增长依然强劲”, 2021年1月4日.
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